2026 年 5 月 21 日，据知情人士透露，OpenAI 准备最早于本周五（5 月 22 日）秘密递交 IPO 招股书草案。这家由 ChatGPT 引爆全球 AI 浪潮的明星公司，若顺利推进，有望成为美国公开市场历史上规模最大的科技 IPO 之一。
当 OpenAI 加速冲刺万亿估值 IPO 之际，普通投资者却面临着一道看似不可逾越的鸿沟：传统 Pre-IPO 投资的最低门槛往往高达数百万美元。然而，这一局面正在被 Gate Pre-IPOs 的数字化解决方案所打破。
OpenAI IPO 最新进展：最快 9 月上市，估值剑指 1 万亿美元
“秘密递表”进入倒计时：5 月 22 日关键节点
据财联社报道，OpenAI 正与高盛、摩根士丹利等多家投行合作起草招股文件，计划在未来数天或数周内提交。消息指出，OpenAI 目标最早于 2026 年 9 月完成上市。这一时间节点的选择并非偶然——就在此前一天，SpaceX 刚刚正式提交了 IPO 文件，两家估值超万亿的超级公司正在争夺同一批华尔街资金。
截至目前，OpenAI 官方尚未发布 IPO 公告，所有信息仍处于“准备递表”阶段。但投行已经下场起草招股书，这意味着本轮 IPO 传闻的可靠性远高于此前任何一次。
8520 亿美元估值落地，万亿目标浮现
2026 年 3 月 31 日，OpenAI 官方宣布完成 1,220 亿美元的承诺投资额，投后估值达到 8,520 亿美元。本轮融资由 Amazon、NVIDIA、SoftBank 等战略合作伙伴参与，Microsoft 持续跟投。而市场普遍流传的“1 万亿美元 IPO 估值”，则来自知情人士透露的上市目标区间。
支撑这一高估值的，是 OpenAI 官方披露的一组核心经营数据：ChatGPT 周活跃用户已突破 9 亿，订阅用户超过 5,000 万，月收入已达到 20 亿美元。
软银受益，Anthropic 紧随其后
OpenAI 筹备 IPO 的消息直接推动了其大股东软银集团股价当日大涨 20%。截至 2026 年 3 月底，软银已在 OpenAI 投资上录得约 450 亿美元的累计未实现收益。与此同时，OpenAI 的主要竞争对手 Anthropic 同样已委托律师团队推进上市流程，预计上市估值约 3,800 亿美元，AI 领域的资本竞争正从私募市场蔓延至公开市场。
OpenAI 的价值与挑战：万亿估值下的基本面博弈
AI 赛道加速，全球 AI 支出预计达 2.59 万亿美元
从行业宏观背景来看，OpenAI 冲刺 IPO 恰逢 AI 产业的历史性扩张期。根据 Gartner 于 2026 年 5 月 19 日发布的最新预测，全球 AI 支出预计在 2026 年达到 2.59 万亿美元，同比增长 47%。其中 AI 模型支出短期增速被上调至 110%，年度支出额再增加 60 亿美元。
在这一高速增长的赛道中，OpenAI 凭借 ChatGPT 的流量优势与全场景模型矩阵，截至 2026 年 2 月仍占据全球大语言模型流量份额的 61.7%。
巨额亏损与激烈竞争：IPO 路上的两大挑战
光鲜的数字背后，OpenAI 同样面临严峻挑战。据 2026 年 5 月 22 日的最新财报数据，OpenAI 第一季度营收约 57 亿美元，但即使剔除股票薪酬等项目，其利润率仍为 -122%，公司仍深陷亏损泥潭。公司预计 2026 年全年烧掉 250 亿美元现金，对应的内部营收目标为 300 亿美元。
在竞争格局上，OpenAI 也正面临 Anthropic 的强力挑战。据金融科技平台 Ramp 于 2026 年 5 月发布的 AI 指数报告，今年 4 月受访企业客户中有 34.4% 为 Anthropic 的 AI 产品付费，首次超越 OpenAI 的 32.3%。Anthropic 的年化营收已达到约 440 亿美元，并在企业级服务市场中持续扩张。
此外，OpenAI 还在 5 月 18 日成功击败了马斯克的诉讼，消除了上市的主要法律障碍，为其 IPO 扫清了关键路障。
Gate Pre-IPOs：数字化解决方案，打破传统参与壁垒
传统 Pre-IPO 投资的“三重壁垒”
在传统金融市场中，Pre-IPO 投资长期被顶级风投、主权基金和高净值人士所垄断。2024 年全球 Pre-IPO 二级市场交易量已达 1,600 亿美元，单笔交易通常在 1,000 万美元以上。普通投资者面临的三大壁垒几乎是不可逾越的：
- 资金壁垒：最低投资门槛高达数百万美元
- 身份壁垒：需通过严格的“合格投资者”认证
- 流动性壁垒：资金往往需要锁定数年才能退出
代币化技术重构参与路径
Gate 于 2026 年 4 月正式推出数字化 Pre-IPOs 参与机制，向全球超过 5,300 万用户打开了原本仅属于机构和超高净值人士的早期投资通道。
其核心运作逻辑是将传统 Pre-IPO 股权或融资权益通过区块链技术进行代币化封装，形成可在平台内认购和交易的数字资产。
用户无需开设海外证券账户，无需满足高额净资产门槛，仅需持有 USDT 等稳定币即可参与认购和交易。这一机制将最低投资门槛从数百万美元降低到 100 USDT，完成 KYC 的全球用户均可参与，不再要求合格投资者身份。
PreToken 机制：解决流动性困局
Gate Pre-IPOs 的另一大创新在于 PreToken 铸造与结算机制。用户质押 USDT 铸造代表未来代币权益的 PreToken，并在订单簿市场自由交易；当公司正式上市时，系统自动执行 1:1 资产转换。
这一设计从根本上解决了传统私募市场流动性不足和长时间锁定的痛点，为用户创造了 24/7 的即时交易环境。
从 SpaceX 到 OpenAI：实战案例回顾
2026 年 4 月 9 日，Gate 正式上线数字化 Pre-IPOs 参与机制，首期项目为 SpaceX（资产凭证代码：SPCX），认购价格每 SPCX 590 美元，最低门槛 100 USDT，认购开启 24 小时内认购总金额即突破 3.53 亿美元。
Gate 采用的“每小时平均锁仓金额”分配机制——用户投入越早、锁仓时间越长，最终分配权重越高——进一步降低了公平参与的门槛。
随着 OpenAI IPO 传闻的持续发酵，Gate Pre-IPOs 有望成为普通投资者提前布局 OpenAI 等超级独角兽的核心通道。
总结
2026 年正在成为 IPO 市场的“超级大年”。OpenAI 最快于 5 月 22 日秘密递表，目标 9 月以超过 1 万亿美元的估值完成上市，这不仅是 AI 产业迄今为止最受瞩目的公开募股案，更标志着 AI 资本竞赛从私募市场正式延伸至公开市场。
与此同时，全球 AI 支出预计在 2026 年达到 2.59 万亿美元，AI 模型支出增速高达 110%，赛道正经历前所未有的扩张。然而，OpenAI 自身仍面临单季度利润率 -122% 的巨额亏损，以及来自 Anthropic 在企业服务市场的强有力竞争。
在此背景下，Gate Pre-IPOs 通过代币化技术与 PreToken 铸造结算机制，将传统 Pre-IPO 投资的参与门槛从数百万美元降至 100 USDT，同时以 24/7 即时交易打破传统长达数年的流动性锁定。对普通投资者而言，Gate Pre-IPOs 提供了一条真正可触达的、参与 OpenAI 等万亿估值独角兽早期投资的机会窗口。
FAQ
Q：OpenAI 真的会在 2026 年完成 IPO 吗？
A：根据最新媒体报道，OpenAI 准备最早于 5 月 22 日秘密递交 IPO 招股书草案，目标最早于 2026 年 9 月上市。高盛和摩根士丹利已参与起草招股文件。不过截至目前，尚未有公开的 SEC 文件或 OpenAI 官方 IPO 公告，上市计划仍可能存在变数。
Q：OpenAI IPO 的估值预计是多少？
A：OpenAI 在 2026 年 3 月完成的最后一轮私募融资中估值 8,520 亿美元，市场传言 IPO 目标估值可能超过 1 万亿美元。若按 1 万亿美元估值上市，OpenAI 将跻身全球市值第 14 大公司。
Q：什么是 Gate Pre-IPOs？如何参与？
A：Gate Pre-IPOs 是 Gate 推出的数字化 Pre-IPO 参与机制，通过代币化技术将传统 Pre-IPO 权益封装为可在平台内认购和交易的数字资产。用户完成 KYC 认证后，仅需持有 100 USDT 即可参与认购，无需合格投资者身份或海外证券账户。
Q：Gate Pre-IPOs 的资金安全吗？
A：Gate Pre-IPOs 采用 PreToken 铸造与结算机制，用户质押 USDT 铸造代表未来代币权益的 PreToken，当公司正式上市时系统自动执行 1:1 资产转换。但用户需注意，Pre-IPO 投资本身具有较高风险，包括估值不确定性、上市时间不确定性以及潜在的流动性风险，投资前应充分评估自身风险承受能力。
Q：Ordinary investors 历史上能参与 Pre-IPO 投资吗？
A：传统 Pre-IPO 投资长期被机构投资者和超高净值人士垄断，最低门槛通常为数百万美元，且需通过合格投资者认证。Gate Pre-IPOs 的 100 USDT 最低门槛，在历史上尚属首次将此类投资机会向全球普通用户大规模开放。
