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DNOW公布2025年第四季度及全年业绩

Business Wire

星期五，2026年2月20日 20:45 GMT+9 13分钟阅读

文章内容：

DNOW

+1.18%

财报电话会议

2026年2月20日
上午8:00 中部时间
1 (888) 660-6431（北美地区）
1 (929) 203-2118（非北美地区）
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网络直播：ir.dnow.com

休斯顿，2026年2月20日–(商业资讯)–DNOW Inc.（纽约证券交易所代码：DNOW）公布了截至2025年12月31日的第四季度及全年业绩。

与MRC Global Inc.完成合并

2025年11月6日，DNOW以全股票交易完成对MRC Global的收购

年度合并成本协同超出预期，预计第一年节省2,300万美元，比目标高出35%，同时保持三年总协同目标7,000万美元

2025年全年亮点

营收为28.2亿美元

毛利润为4.78亿美元，占营收的17.0%，调整后毛利润为6.51亿美元，占营收的23.1%

归属于DNOW Inc.的净亏损为8900万美元，每股摊薄亏损0.76美元，主要由于交易费用，调整后归属于DNOW Inc.的净收入为1.04亿美元，每股摊薄收益0.86美元

调整后EBITDA为2.09亿美元，占营收的7.4%

经营活动提供的现金为1.55亿美元

回购普通股价值3700万美元

2025年12月31日，现金及现金等价物为1.64亿美元，长期债务为4.11亿美元，总流动性约为5.88亿美元

2025年第四季度亮点

营收为9.59亿美元

毛利润为6800万美元，占营收的7.1%，调整后毛利润为2.17亿美元，占营收的22.6%

归属于DNOW Inc.的净亏损为1.47亿美元，每股摊薄亏损0.95美元，主要由于交易费用，调整后归属于DNOW Inc.的净收入为2300万美元，每股摊薄收益0.15美元

调整后EBITDA为6100万美元，占营收的6.4%

经营活动提供的现金为8300万美元

回购普通股价值1000万美元

DNOW总裁兼首席执行官David Cherechinsky补充道：“2025年，DNOW实现了强劲的财务表现，营收达28亿美元，调整后EBITDA占比7.4%。剔除第四季度MRC Global的贡献，2025年是DNOW连续第五年实现营收增长，也是历史上调整后EBITDA最高的一年。”

与MRC Global的合并拓展了DNOW的增长空间，并在战略上为公司实现长期成功奠定基础。我对我们整合工作的良好开端和早期协同效应的实现感到鼓舞，预计这些努力将随着时间推移为我们的合并业务创造显著价值。

展望2026年，我们已采取有针对性的措施应对与2025年第三季度上线的美国MRC Global ERP系统过渡相关的持续挑战。虽然这些复杂性在短期内带来障碍，但我们正积极应对，继续专注于为企业的长期增长做好准备。

故事继续  

我深感荣幸代表DNOW的才华横溢的男女员工，他们每天努力工作，为客户服务，在市场中竞争。他们的奉献让我对我们的未来充满信心，我们也在为2026年及未来奠定基础。”

在财报电话会议之前，名为“DNOW2025年第四季度及全年财报介绍”的演示文稿将在公司投资者关系网站上提供。

关于DNOW

DNOW是一家领先的能源与工业解决方案提供商，拥有超过160年的历史，是管道、阀门、配件（PVF）、气体产品、泵和制造设备的主要分销商。总部位于德克萨斯州休斯顿，拥有约5300名员工及全球分销和工程网络；我们提供多样化的优质产品，满足客户在上游、中游、燃气公用事业、下游、能源转型及工业市场的基础设施建设和维护需求。我们提供全面的增值供应链解决方案和技术产品专业知识，并辅以先进的数字化服务。我们的产品和资源帮助客户更高效、更有效地运营，助力其实现业务目标。

本新闻稿中所作的前瞻性声明旨在符合1934年证券交易法第21E条的“前瞻性声明”定义，可能涉及风险和不确定性。这些声明可能与未来实际事件或结果存在重大差异。读者应查阅DNOW Inc.向美国证券交易委员会提交的文件，文件中列明了可能导致实际结果与前瞻性声明内容不同的重要风险因素。

DNOW INC. 合并资产负债表（未经审计） (单位：百万，除每股数据外)
		2025年12月31日
		2024年				2024年
资产
流动资产：
现金及现金等价物		$	164			$	256
应收账款（净额）			874				388
存货（净额）			1,192				352
预付及其他流动资产			48				32
流动资产合计			2,278				1,028
固定资产、厂房及设备（净额）			264				157
使用权资产			160				40
递延所得税资产			11				93
商誉			617				230
无形资产（净额）			565				65
其他资产			29				8
资产总计		$	3,924			$	1,621
负债及股东权益
流动负债：
应付账款		$	653			$	300
应计负债			300				130
其他流动负债			21				12
流动负债合计			974				442
长期债务			411				—
长期经营租赁负债			129				29
递延所得税负债			99				—
其他长期负债			73				22
负债合计			1,686				493
约定及或有事项
股东权益：
普通股——面值0.01美元；授权3.3亿股；2025年12月31日已发行和流通股186,125,254股，2024年为105,652,963股			2				1
额外实收资本			3,193				2,023
留存收益（亏损）			(836	)			(747	)
其他综合收益（亏损）			(126	)			(153	)
DNOW股东权益			2,233				1,124
非控股权益			5				4
股东权益合计			2,238				1,128
负债及股东权益总计		$	3,924			$	1,621

DNOW INC. 未审计合并经营状况表 (单位：百万，除每股数据)
	三个月截止												年度截止
	2025年12月31日								2024年9月30日				2025年12月31日
	收入：
美国	$	765			$	451			$	527			$	2,294			$	1,880
加拿大		51				66				53				214				253
国际		143				54				54				312				240
总收入	$	959			$	571			$	634			$	2,820			$	2,373

美国通用会计准则（GAAP）与非GAAP财务指标的对比

为了向投资者提供更多关于我们业绩的补充信息，我们在季度财报和其他公开披露中披露各种非GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标包括：(i) 调整后毛利润，(ii) 调整后毛利润占营收比例，(iii) 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA），(iv) Adjusted EBITDA占营收比例，(v) 调整后归属于DNOW Inc.的净亏损，(vi) 调整后每股摊薄收益，(vii) 净债务，以及(viii) 净债务杠杆比率。我们使用这些非GAAP财务指标来评估和管理公司的运营，因为我们相信它们提供了关于公司财务表现的有用补充信息。这些非GAAP财务指标并不旨在取代GAAP财务指标。公司定义调整后毛利润为：营收减去产品成本，加上无形资产摊销，加入与正常运营相关的存货调整费用，以及与收购相关的交易成本（如存货公允价值调整或减值），并加减LIFO存货成本法的影响。调整后EBITDA定义为：净亏损加上利息、税项、折旧和摊销，排除其他成本（如股票补偿、重组和退出成本、交易相关费用、长期资产减值（包括商誉和无形资产）、存货调整费用，以及LIFO存货成本法的影响）。交易相关费用包括交易成本、存货公允价值调整、留存奖金预提和收购整合费用。净债务定义为：总长期债务（含流动部分）减去现金。我们的净债务杠杆比率定义为：净债务除以过去十二个月调整后EBITDA。公司认为，净债务是衡量公司未偿债务能否由手头现金偿付的指标，也是投资者评估公司杠杆水平的重要指标。每项非GAAP财务指标与其最接近的GAAP财务指标的对账表已包含在本说明中。由于四舍五入，表中的总数可能存在差异。

毛利润与调整后毛利润的对账（未经审计） (单位：百万)
	三个月截止																				年度截止
	2025年12月31日													2024年9月30日							2025年12月31日
	收入：	$	959			$	571			$	634			$	2,820			$	2,373
产品成本		891				438				491				2,342				1,842
毛利润		68				133				143				478				531
销售、管理及行政费用		226				103				112				559				416
资产减值及其他费用		12				1				—				12				6
经营（亏损）利润		(170	)			29				31				(93	)			109
其他（支出）收入		(6	)			1				(1	)			(7	)			1
税前（亏损）收入		(176	)			30				30				(100	)			110
所得税（福利）		(29	)			7				7				(12	)			31
净（亏损）收入		(147	)			23				23				(88	)			79
非控股权益归属的净收入		—				—				—				1				1
归属于DNOW Inc.的净（亏损）收入	$	(147	)		$	23			$	23			$	(89	)		$	78
每股（亏损）收益归属于DNOW Inc.股东：
基本	$	(0.95	)		$	0.22			$	0.21			$	(0.76	)		$	0.72
摊薄	$	(0.95	)		$	0.21			$	0.21			$	(0.76	)		$	0.71
加权平均普通股股数（基本）		155				106				105				118				106
加权平均普通股股数（摊薄）		155				107				106				118				107

DNOW INC. 补充信息 业务部门（未经审计） (单位：百万)
	三个月截止												年度截止
	2025年12月31日								2024年9月30日				2025年12月31日
	收入：
美国	$	765			$	451			$	527			$	2,294			$	1,880
加拿大		51				66				53				214				253
国际		143				54				54				312				240
总收入	$	959			$	571			$	634			$	2,820			$	2,373

美国一般公认会计原则（GAAP）与非GAAP财务指标的调节

为了向投资者提供关于我们业绩的更多信息，我们在季度财报和其他公开披露中披露各种非GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标包括：(i) 调整后毛利润，(ii) 调整后毛利润占营收比例，(iii) 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA），(iv) Adjusted EBITDA占营收比例，(v) 调整后归属于DNOW Inc.的净亏损，(vi) 调整后每股摊薄收益，(vii) 净债务，以及(viii) 净债务杠杆比率。我们使用这些非GAAP财务指标来评估和管理公司的运营，因为我们相信它们提供了关于公司财务表现的有用补充信息。这些非GAAP财务指标并不旨在取代GAAP财务指标。公司定义调整后毛利润为：营收减去产品成本，加上无形资产摊销，加入与正常运营相关的存货调整费用，以及与收购相关的交易成本（如存货公允价值调整或减值），并加减LIFO存货成本法的影响。调整后EBITDA定义为：净亏损加上利息、税项、折旧和摊销，排除其他成本（如股票补偿、重组和退出成本、交易相关费用、长期资产减值（包括商誉和无形资产）、存货调整费用，以及LIFO存货成本法的影响）。交易相关费用包括交易成本、存货公允价值调整、留存奖金预提和收购整合费用。净债务定义为：总长期债务（含流动部分）减去现金。我们的净债务杠杆比率定义为：净债务除以过去十二个月调整后EBITDA。公司认为，净债务是衡量公司未偿债务能否由手头现金偿付的指标，也是投资者评估公司杠杆水平的重要指标。每项非GAAP财务指标与其最接近的GAAP财务指标的对账表已包含在本说明中。由于四舍五入，表中的总数可能存在差异。

毛利润到调整后毛利润的调节（未经审计） (单位：百万)
	三个月截止																				年度截止
	2025年12月31日													2024年9月30日							2025年12月31日
	收入：	$	959			$	571			$	634			$	2,820			$	2,373
产品成本		891				438				491				2,342				1,842
毛利润		68				133				143				478				531
销售、管理及行政费用		226				103				112				559				416
资产减值及其他费用		12				1				—				12				6
经营（亏损）利润		(170	)			29				31				(93	)			109
其他（支出）收入		(6	)			1				(1	)			(7	)			1
税前（亏损）收入		(176	)			30				30				(100	)			110
所得税（福利）		(29	)			7				7				(12	)			31
净（亏损）收入		(147	)			23				23				(88	)			79
非控股权益归属的净收入		—				—				—				1				1
归属于DNOW Inc.的净（亏损）收入	$	(147	)		$	23			$	23			$	(89	)		$	78
每股（亏损）收益归属于DNOW Inc.股东：
基本	$	(0.95	)		$	0.22			$	0.21			$	(0.76	)		$	0.72
摊薄	$	(0.95	)		$	0.21			$	0.21			$	(0.76	)		$	0.71
加权平均普通股股数（基本）		155				106				105				118				106
加权平均普通股股数（摊薄）		155				107				106				118				107

DNOW INC. 补充信息 业务部门（未经审计） (单位：百万)
	三个月截止												年度截止
	2025年12月31日								2024年9月30日				2025年12月31日
	收入：
美国	$	765			$	451			$	527			$	2,294			$	1,880
加拿大		51				66				53				214				253
国际		143				54				54				312				240
总收入	$	959			$	571			$	634			$	2,820			$	2,373

美国通用会计准则（GAAP）与非GAAP财务指标的调节

为了向投资者提供关于我们业绩的更多信息，我们在季度财报和其他公开披露中披露各种非GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标包括：(i) 调整后毛利润，(ii) 调整后毛利润占营收比例，(iii) 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA），(iv) Adjusted EBITDA占营收比例，(v) 调整后归属于DNOW Inc.的净亏损，(vi) 调整后每股摊薄收益，(vii) 净债务，以及(viii) 净债务杠杆比率。我们使用这些非GAAP财务指标来评估和管理公司的运营，因为我们相信它们提供了关于公司财务表现的有用补充信息。这些非GAAP财务指标并不旨在取代GAAP财务指标。公司定义调整后毛利润为：营收减去产品成本，加上无形资产摊销，加入与正常运营相关的存货调整费用，以及与收购相关的交易成本（如存货公允价值调整或减值），并加减LIFO存货成本法的影响。调整后EBITDA定义为：净亏损加上利息、税项、折旧和摊销，排除其他成本（如股票补偿、重组和退出成本、交易相关费用、长期