这个已经苦苦挣扎的行业还会有更多坏消息吗？

在 2026 年 5 月 4 日的《早间过滤器》（The Morning Filter）播客节目中，David Sekera 和 Susan Dziubinski 讨论了卡夫亨氏（Kraft Heinz，KHC）以及包装食品行业。在这段对话中，Sekera 解释了为什么该行业在 2026 年可能会面临更多意想不到的逆风。以下是节目的摘录。

**Susan Dziubinski：**卡夫亨氏过去一直是你的投资偏好之一。今年股价处于下跌状态，相比晨星的 42 美元公允价值被严重低估。我们在财报电话会议上应该重点留意什么？

**David Sekera：**嗯，而且不只是卡夫。我是说，这些食品公司的情况都一样。我们试图弄清楚：我们是否终于到了 GLP-1 药物所带来的影响……是否已经到了这些影响开始对业绩的负面影响减弱的阶段？而现在食品公司面临的问题并不一定是唯一的因素。我们看到油价上涨、以及大宗商品价格上涨，因此你会看到更高的包装成本，而这些成本这些公司将不得不消化并转嫁出去。它们还会承受更高的运输成本。我们在过去一个月左右的时间里在节目中谈过好几次：小麦、玉米和大豆的价格——它们都在上涨，所以它们的很多投入成本也会随之上升。于是，不幸的是，对于食品公司而言，这些现在只是它们必须应对的新的逆风，而这些逆风在几个月前我们的预测中还没有考虑到。

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			42m 42s
		 2026年5月4日

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