SpaceX 首次公开募股能否实现？德沃认为真正的考验在之后

SpaceX 预计的市场首次亮相可能会测试公众投资者是否仍然对庞大的私募市场估值保持耐心。德维尔集团表示，真正的挑战将在首次公开募股（IPO）之后开始，当投资者开始逐季评判增长、支出、执行力和盈利能力时。

主要要点：

• SpaceX 的首次公开募股可能揭示投资者是否仍然信任庞大的私募市场估值。
• 德维尔表示，最困难的考验将在股票开始公开交易后开始。
• 业绩疲软可能会给与人工智能热潮相关的其他高调科技估值带来压力。

SpaceX 六月首次亮相可能测试公众对历史性IPO的需求

SpaceX 期待已久的股市首次亮相正成为现代金融史上最受关注的首次公开募股之一。全球金融咨询公司德维尔集团警告称，预计6月12日的首次亮相可能会测试公众投资者是否会支持近1.8万亿美元的私募野心。

该公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件显示了此次发行的规模和结构。SpaceX 正在发行555,555,555股A类股份，目前尚不存在该股票的公开市场。在假设每股135美元的IPO价格下，马斯克在此次发行后将持有公司约82.4%的投票权，保持控制权集中，随着公众投资者的进入。

“这些上市被视为人工智能时代的加冕。投资者将OpenAI、Anthropic和SpaceX视为塑造未来的公司，毫无疑问，它们的股份需求可能会非常激烈。我认为他们会筹集资金，”德维尔CEO奈杰尔·格林在6月9日表示。然而，他也提醒：

> “但筹集资金，通常是最容易的部分。真正的考验将在公司成为公众公司第一天开始。” > >

SpaceX 需要在IPO热潮后证明的事项

SpaceX的IPO可能会引起强烈的需求，但格林将这一结果视为市场信心的第一衡量标准。一次强劲的上市可以验证私募估值，鼓励更多高调的IPO，并强化近期股市涨势背后的人工智能驱动投资故事。

OpenAI 和 Anthropic 使得 SpaceX 的首次亮相成为更大范围的公开市场测试。三家公司都承载着巨大的期望，运营时间长，且需要大量投资。一旦上市，公众投资者将判断这些野心是否能转化为可持续的财务表现。

压力来自于为竞争所需的巨大支出。SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 需要在基础设施、计算能力、人才、能源和产品开发方面进行大量投资。收入增长可能会支持早期的热情，但市场也会关注利润率、执行力和盈利的可信路径。

“上市后，每个季度都成为一次审查。投资者需要证据。他们想要增长、利润率、执行力和进展。在私募市场看似可控的预期，在公众持有的光环下可能变得无情，”格林解释道，并发出警告：

> “现代最著名的IPO之一在上市后遭遇了剧烈下跌。最初的狂热可能会迅速消退。如果他们令人失望，情绪可能会迅速降温，整个行业的估值都可能受到压力。” > >

竞争将决定上市后有多少IPO热情能够持续。SpaceX、OpenAI、Anthropic、主要科技公司以及新兴挑战者都在争夺客户、工程师、基础设施和资本。持续的市场赢家可能是那些在开盘热潮后仍能持续执行的公司。