加密货币市场的强势受到比特币价格下跌的影响，后者已跌破90,000美元关口。这是自上次市场高点以来，由于宏观经济压力和之前市场去杠杆化的影响而持续的亏损。
Fundstrat Global Advisors的研究主管Tom Lee警告称，这种疲软可能会持续到2026年，他将这一时期称为“痛苦的”时期，可能对加密货币以及其他风险资产都构成挑战，直到最终反弹。他将影响市场情绪的原因归咎于政策的不确定性以及全球经济相关的风险。
这是Lee在一次关于经济市场的播客录制视频采访中发表的评论，他谈到了加密货币市场的状况、2025年10月崩盘的后果，以及市场做市商的有限资产可能意味着任何市场复苏都可能推迟到2026年。
Lee强调了几种可能在2026年初对市场产生负面影响的宏观因素，例如地缘政治冲突、关税战和政治碎片化，这些因素可能减缓加密市场或股市的反弹。他的估计显示，2026年整体市场可能会经历15%到20%的调整，然后才会改善市场状况。这些有利变化可能来自于如鸽派的美联储和量化紧缩的结束等变化。
尽管短期前景不乐观，Lee表示，从长远来看，区块链技术和人工智能等领域的结构性支持将继续支撑增长前景，尤其是在市场逆风消散之后。他还指出，比特币创下新纪录的高点将表明市场已充分吸收了2025年10月去杠杆事件的影响，预计在2026年后期实现。
然而，其他分析师指出，加密市场已开始与黄金等其他资产背离，后者在2025年的表现优于加密市场。Lee认为，能源或基础材料可能在2026年引领市场，但对于其他资产市场的走向，意见存在分歧。
目前加密市场的状况——比特币跌破关键心理关口——引发了部分分析师的谨慎预测。Tom Lee对2026年大部分时间的“痛苦下行”预期反映了持续的挑战，包括整体宏观经济环境以及2025年末观察到的去杠杆化的持续影响。然而，年底可能出现的反弹和基本面积极因素，或许能为愿意等待和观察的投资者带来复苏的希望。
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