Delphi Digital 识别出 $52M 在 Aave 的前三大市场中的年度无谓损失

根据 Delphi Digital 在其最新报告中，WETH、USDT 和 USDC 代表 Aave 在以太坊上的三大最大借贷市场，占全部借款的 89%。这些市场显示出放贷利率与借款利率之间 25%-35% 的差距，导致每年约 5200 万美元的无谓损失——几乎是 Aave 以年化口径计算的 Q1 收入的一半。即使完全消除准备金系数，约 3600 万美元的损失仍将保留。

该分析由 4 月 18 日 KelpDAO 桥攻击引发，该攻击暴露了点对池模型的结构性弱点。攻击者利用 2.92 亿美元的 rsETH 在 Aave 上进行保证金借贷，引发约 2 亿美元的不良债务，并导致像 WETH 这样的主要市场出现 100% 利用率冻结持续五天。