美联储将把高利率维持至 2027 年 9 月；灰度预计 $190M 收入将推动 Circle 增长

根据灰度研究主管 Zach Pandl 的说法，美联储将在加速的美国通胀和不断上涨的能源价格背景下，将维持较高利率直至 2027 年 9 月。长期处于高利率环境会对加密资产产生三方面影响：像比特币这类零收益资产的持有成本上升，固定收益资产加速向链上迁移，以及稳定币发行方的收入增长。

Pandl 估计，Circle 及类似的稳定币发行方每经历一次 25 个基点的加息，其收入将大约增加 1.9 亿美元，因为它们持有计息资产，但无法将回报传导给代币持有者。由于机会成本更高，比特币在短期面临压力，尽管 Pandl 仍对长期前景保持看涨。