美国的现货比特币交易所交易基金（ETF）在周一录得自 1 月 29 日以来的最大单日净流出。根据 SoSoValue 的数据，BTC ETF 在七只基金中合计出现 6.486 亿美元净流出，延续了上周合计 10 亿美元的净流出规模，结束了持续六周的资金净流入良性走势。Dominick John（Zeus Research 分析师）表示，这些净流出反映了在宏观不确定性以及美国国债收益率走高的背景下，机构层面的获利了结。比特币在周末跌破 77,000 美元，受美国与伊朗之间再度紧张关系以及油价上升影响，进一步引发对持续通胀的担忧。
## ETF 净流出拆解
周一，BlackRock 的 IBIT 录得最大净流出，规模为 4.483 亿美元，其后是 Ark & 21Shares 的 ARKB，净流出 1.096 亿美元。Fidelity 的 FBTC 报告净流出 6,340 万美元。Bitwise、VanEck、Invesco 和 Franklin Templeton 等基金也同样录得负向资金流。
## 市场背景与分析师观点
Dominic John 解释称，美国国债收益率走高推动 ETF 净流出，因为全球流动性趋紧、且无风险回报变得更具吸引力。叠加通胀担忧，这种宏观组合正在促使机构投资者进行短期降风险操作。
John 表示：“比特币 ETF 的资金流出反映了短期机构风险偏好转向（risk-off），由获利了结和宏观不确定性驱动。机构仍然活跃，但操作更具策略性，使用 ETF 作为流动性工具来管理敞口。当前资金流将取决于利率和波动率，资本仍在场外观望。”
John 还指出，比特币正处于由宏观驱动波动之下的整固阶段，守住约 76,000–77,000 美元的关键支撑区间。由 USDT 和 USDC 领涨的主要稳定币市值有所扩张，表明被搁置的流动性正在累积，并在价格回到关键水平时，为潜在的逢低买入机会做好准备。
[现货比特币 ETF 资金流日线图]
## 机构持仓布局
Bitrue Research Institute 研究负责人 Andri Fauzan Adziima 将近期下跌描述为正常市场整固的一部分。“短期内波动仍然较高，但这次回调看起来更像是在更广泛的上升趋势中进行的健康消化，”Adziima 表示。分析师提到，交易者应密切关注新任美国联邦储备（Federal Reserve）主席凯文·瓦尔许（Kevin Warsh）释放的信号，尤其是他在通胀、利率和政策方面的表态。
