Yorkville America 已撤回多项代表 Trump Media & Technology Group（Truth Social 的母公司）提交的加密货币交易所交易基金（ETF）申请。随着资产管理人调整监管框架、而到 2026 年加密货币 ETF 需求走弱，该公司作出上述撤回决定。撤回的项目包括 Truth Social 比特币 ETF、Truth Social 比特币与以太坊 ETF，以及 Truth Social 加密货币蓝筹 ETF。根据 Yorkville America 的说法，此举反映出从依据 1933 年《证券法》注册的产品转向受 1940 年《投资公司法》管辖的投资结构。该公司表示，新结构将使创建基于规则的投资策略更具灵活性，同时提供更强的投资者保护，并可能带来税收优势。此决定是在美国加密货币 ETF 需求较 2025 年出现大幅收缩之际作出的；更广泛的市场正经历一段竞争强度加剧、投资者兴趣放缓的时期。
监管框架转变
Yorkville America 解释称，《投资公司法》1940 年的结构——通常被称为“40 Act”——被认为更适合该公司的长期目标以及不断扩大的投资者基础。该公司未说明是否计划在新框架下重新提交任何与加密货币相关的 ETF 申请。此次转变体现了一个战略性决定，即优先考虑监管灵活性与投资者保护，而非此前的申报路径。
2026 年市场放缓
这些撤回发生在美国加密货币 ETF 市场出现显著收缩的背景下。2026 年美国现货比特币 ETF 的当前净流入约为 7.9 亿美元，相较于 2025 年流入这些产品的约 250 亿美元出现了急剧下降。现货以太坊 ETF 也同样承压，在全年录得净流出；新近推出的山寨币 ETF 也未能激发出与更早期加密货币投资产品相当的热情。
[图：Farside Investors 的近期比特币 ETF 流量图表]
竞争压力
彭博 ETF 分析师 James Seyffart 表示，Yorkville America 的决定可能受到竞争激烈的比特币 ETF 市场影响：各家机构通过费率和投资者激励措施展开竞争。摩根士丹利近期推出的 Bitcoin Trust ETF 以该领域最低管理费之一 0.14% 为特点，体现了该市场正受到的竞争性费率压缩影响。
[图：James Seyffart 关于 ETF 竞争的 X 帖子]
Truth Social ETF 产品最初预计将成为 Trump Media 通过其 Truth.fi 平台向数字金融扩张的一部分。
