PerennialLeek

你知道吗，大家都在谈论拉斯洛·汉耶茨和他用比特币买的传奇披萨。关于那个用10,000个比特币在Papa John's买两块披萨的故事——这是每个人都知道的加密民间传说。2010年5月22日成为了错误代价以数亿计的那一天。但我最近在想：到底是谁接受了这笔钱？交易的另一端是谁？
原来，是一个叫杰里米·斯特迪万特的19岁男孩，在社区里更为人所知为jercos。他只是在比特币论坛上闲逛，当拉斯洛提出用比特币换取实物时。对杰里米来说，这只是一个帮忙的机会——没有任何感觉自己参与了加密货币历史上最具标志性交易。
让我感到惊讶的是：与成为“错失良机”代名词的拉斯洛不同，杰里米没有存着那一万比特币。他在花费它们。交换它们。用作本应的货币。因为在2010年，没有人把比特币当作价值储存。那只是一种试验性货币，一种给好奇者的工具。持有并不是策略——这只是一个关于用比特币买披萨、展示网络实用性的故事。
后来，杰里米在采访中解释说，他从未后悔花掉那些币。对他来说，这很合理。价值微不足道，而成为新事物一部分的机会——是无价的。这就是早期采用者的哲学。
现在，杰里米处于阴影中。他不追求名声，不每天接受采访。只是一个偶然进入历史的人，但选择保持低调。虽然他在这个故事中的角色并不比拉斯洛少。
那为什么我们只记得买家？因为关于失去的故事总是更具戏剧性。更容易想象如果拉斯洛保留了比特币会怎样。但杰里米的故事是另一面。这

已经几年了，我一直在使用技术分析，注意到最可靠的形态之一是双底在交易中的应用。说实话，刚开始的时候，我经常会错过这个形态，但后来我意识到它的威力有多大。
双底本质上是一个W形态，出现在价格下跌之后。想象一下：资产下跌，然后略微反弹，再次下跌到大致相同的水平，但没有突破更低。这就是关键的支撑区域。在两个最低点之间形成一个小的峰值——这被称为颈线。当价格突破这条线向上时，趋势由熊转牛，开始反转。
当我寻找这种形态时，首先会等待价格稳定下行。然后观察两个最低点的水平是否一致——它们之间的差异不应超过5-10%。最重要的是不要着急。需要等待价格真正突破颈线并伴随成交量的增加。突破后常常会有回测——价格回到这个水平并反弹。这是双底在交易中成功的额外确认。
实践表明，成交量在这里起着关键作用。如果第二个最低点的成交量高于第一个——这是一个好信号。当我在突破后开仓时，会将止损设置在支撑线稍下方，而目标价则通过在突破点加上形态的高度来计算。风险回报比通常为1比2，甚至更优。
我喜欢这个形态的原因是它在任何时间框架下都有效。可以在5分钟图上捕捉快速的形态，也可以等待日线图上的重大反转。在较大的时间框架中，潜力更大，虽然需要花费更多时间——有时甚至是几周。
对虚假突破要保持警惕。价格可能看似突破了水平线，但随后会回落。因此，我总是关注确认指标。RSI有助于通过背离识别趋势的减弱，而MACD显示动量的变

注意到许多新手并不完全理解杯柄形态的工作原理。而事实上，它是捕捉持续上升趋势的最可靠工具之一。
原理很简单。想象一下图表上的杯子形状：价格先大幅下跌，然后逐步回升，形成一个圆弧形的底部。之后会有一个小幅向下的回调，类似于杯子的把手。此时当价格突破把手上的阻力位时，真正的上涨就开始了。
这个形态由著名投资者威廉·欧尼尔描述。他注意到，杯柄形态常常预示着显著的上涨，尤其是在长时间的趋势之后形成。
在实际操作中，它是怎样的？首先是伴随高成交量的下行运动。在底部，成交量下降，市场逐渐稳定。然后价格开始上涨，成交量再次增加。当价格达到之前的高点时，会出现调整，但通常不深，通常不超过杯子高度的15%。然后等待突破，伴随成交量放大。
需要知道什么？杯子的深度通常为起始水平的30%到50%。形成过程可能持续数周到数月，具体取决于时间框架。理想的形态是对称的，左右两部分大致相等。
何时交易？等待明确的突破阻力位，并伴随成交量确认。目标位很简单：取杯子高度并加到突破点。止损设置在把手下方一点。
为什么这个形态有效？它显示了买卖双方的平衡。杯子表明卖方力量已耗尽，柄部分筛选出较弱的买家，而突破确认了多头的主导地位。
给初学者的建议：首先在历史数据上练习，不要急于用真实账户操作。可以结合RSI或MACD等指标进行确认。不要忘记关注新闻，它们可能会改变整个局势。
杯柄形态是强大的工具，但要记住，技术分析不仅

刚刚在网络上找到关于阿莲娜·格鲁霍娃的故事——一位来自彼得堡的空乘人员，现任“俄罗斯”航空公司的空乘。她的照片非常精彩，优雅且具有审美感，难怪她在社交媒体上如此受欢迎。在航空行业工作五年，女孩不仅积累了丰富的经验，还获得了“世界副小姐”美丽空乘比赛的头衔。很有趣的是，她是如何将如此美丽与专业精神结合在一起的——这在每一帧中都能看得出来。像阿莲娜·格鲁霍娃这样的人，展示了空乘工作不仅仅是一份职业，更是一门真正的艺术。粉丝们正是被这种平衡所折服。

老实说，当我刚开始涉足加密货币时，最让我害怕的一件事就是价格的完全不可预测性。比特币一天内可能上涨10%，然后又突然下跌15%。就在那时我明白了，波动性不仅仅是教科书上的一个词，而是一种需要尊重的真正的自然力量。
我试图解释一下，波动性到底是什么。这实际上是指资产价格在短时间内快速而剧烈的变化。想象一下情绪的过山车——今天你处于欣喜若狂的顶峰，明天又陷入绝望的谷底。这正是吸引一些交易者，同时也让其他人望而却步的原因。
为什么加密货币如此不稳定？原因有几个。首先，市场还很年轻，因此任何消息都会引发强烈反应。其次，加密货币的市值远远小于传统市场——大玩家可以通过一次操作对价格产生重大影响。第三，这里情绪占据主导。FOMO（害怕错过）、恐慌、贪婪——这些比基本面分析更影响价格。最后，大多数人进入加密市场不是为了长远持有，而是为了快速通过投机获利。
现在谈谈这对我们的钱包有何影响。一方面，波动性是一个绝佳的机会。如果你会读市场，能够在剧烈波动中赚取可观的利润。交易者正是靠这个生活的。另一方面，亏损的风险也是存在的。不是每个人都能承受心理压力，当你的资金上下波动时。
我如何应对这个问题？最重要的规则是——绝不要用全部资金入场。我总是使用止损，并且严格控制仓位大小。情绪在这里是头号敌人。看到市场恐慌蔓延？不要屈服。看到某个代币的FOMO？退后一步。学习和经验——这才是帮助你前行的关键。
波动性

我关注加密货币市场，发现 2025-2026 年出现了一整波极具潜力的项目，它们确实值得关注。当然，并非所有项目都足够诚实，但确实有一些项目在真正推动行业向前发展。
让我们看看哪些加密货币值得放到雷达上。我先从明显的领跑者开始。
以太坊仍然是智能合约领域的王者。这是毋庸置疑的事实。它拥有最大的开发者生态系统、规模巨大的已锁定资本，并且得到了监管层面的支持。目前 ETH 的价格维持在 2.26 千美元，市值约为 2730 亿。谈到“传统意义上”的有前景加密货币，Ethereum 就是标杆。
Solana 的表现则完全是另一回事。这体现在速度和低成本。每秒超过 50,000 笔交易，这绝不是开玩笑。该网络对数据的处理能力堪称无人能及。目前 SOL 交易价格约为 91 美元，而市值增长到 52.6 亿。但这里有个细节：meme 币是 Solana 的动力，同时也是它的致命弱点。只要外界对它们的兴趣下降，网络就可能失去活跃度。
Avalanche 是智能合约领域里的又一位重要实力派。其独特的共识机制使得交易确认可以在几分之一秒内完成。另外，它还支持将真实资产进行代币化，而这正在成为一种趋势。目前 AVAX 价格为 9.73 美元，市值为 4.2 亿。对那些相信 RWA 的人来说，这是一种有前景的加密货币。
Chainlink 则是另一番完全不同的故事。它不只是预言机网络，而是一种把区块链与

注意到，今年在加密货币领域，人们已经不再追求刺激——大家都在思考如何投资哪种加密货币，以免失去已有的资产。但市场变得更加复杂，已经没有万能的方案了。尤其是刚入门的新人，更难理解数字资产。
在选择具体的币种之前，需要制定策略。这是最重要的。纪律比追逐奇迹币更有效。以下是一些有意义的基本规则：将大部分资产持有在稳定资产中，定期用小额购买（这叫DCA），只投资自己不在意失去的资金，存放在硬件钱包中，别相信保证收益的承诺。情绪是头号敌人。最好采用阶梯式入场法，用相等的金额在相同的时间间隔内逐步进入市场。大多数新手在试图快速赚钱时会亏钱。
关于具体资产——起步组合应由比特币和以太坊组成。这既合理又安全。比例取决于你愿意承担的风险：比特币越多越保守，以太坊越多潜力越大，但波动也更高。去年，91%的山寨币下跌，其中一半下跌50-70%。即使是专业人士也难以战胜市场，而新手几乎没有机会。
可以将70-80%的资产分配到比特币和以太坊上。这些是基础资产，支撑着整个市场。剩余部分分配给市值前20名的大型项目。Solana、Polkadot、BNB——都是具有实际用途的明白项目。如果想在不猜测的情况下实现多样化，可以这样分配山寨币：一半在前3名，40%在第4到10名的项目，10%在前20名的其他项目。表情包币和可疑项目新人不需要。
对于想要最大限度降低风险的人，有一个简单方案：主要资产是比特币，稳定部分

老实说，我曾经在这些APR和APY之间搞不清楚，直到我搞明白为止。原来，在金融世界里，这两种利率的运作方式完全不同，这也影响到你实际赚到的钱或花出去的钱。
我们从简单的开始。APR是年利率，是按照最基本的简单利息计算方式得出的。你拿本金乘以利率，就是全部。信用卡、消费贷款、房贷通常都标明的是APR。听起来很明白，但其实有个陷阱。
而APY则完全不同。APY不是简单的百分比，而是年化收益率，考虑了复利的因素。区别在于，利息不是一年只算一次，而是多次：每天、每月、每季度。这里就开始了复利的魔法。你在第一个月获得的利息，也会在第二个月开始产生利息。这就像滚雪球一样，但这是好事。
举个具体的例子。如果信用卡提供15%的APR，意味着你只对本金收取简单利息。但如果投资账户提供15%的APY，那就是完全不同的故事。得益于复利，你到年底实际上能赚到更多。而且，利息越频繁地计算，两个指标之间的差异就越大。
这在以下场景尤为重要：在银行的存款账户、共同基金、加密货币质押中，务必要关注APY，这是反映你实际收益的指标。如果利息每天都在计算，差异可能会很大。APR根本没有考虑到这种每日的复利魔法。
主要结论：在选择投资或贷款时，不要只盯着APR。特别是对于长期投资，要关注APY。复利不是营销噱头，而是真实的数学原理，它会帮你赚钱，也可能让你亏钱。正确理解这两种利率，有助于你做出更聪明的财务决策，不会在数

这里有一个有趣的思想实验：假设我们设法收集了全世界所有的资金，并平均分配给每个人。来自威斯康星的农民会得到和德里陶工、纳米比亚的牧羊人或悉尼的医生一模一样的金额。听起来像是乌托邦，但让我们来看看地球上的实际资金有多少，以及这对我们每个人意味着什么。
第一个问题：到底指的是什么样的资金？当谈到全球金融时，需要理解仅仅是口袋里的钱和M2货币供应量之间的区别。这不是一回事。M2包括流通中的现金加上可以快速转换为现金的银行存款。简单来说，就是你想要的话可以相对快速获得的所有资金。与之不同的是，全球财富包括房地产、股票、艺术品以及其他不那么容易变现的财产。
那么，地球上的货币总量，也就是所谓的M2货币供应量，有多少呢？根据CEIC 2024年的数据，全球M2货币供应量大约为123.3万亿美元。这个数字包括了所有国家的货币总和。相比之下，UBS的报告显示，全球私人财富总额达到81620亿亿美元，但那是另一回事，因为那包括所有资产。
现在最有趣的部分。如果将这123.3万亿美元除以2024年地球人口约490.78亿人，每人大约可以分到15,108美元。用欧元表示，大约是13,944欧元。听起来不怎么令人印象深刻？但这相当于一个普通家庭两年的支出、二手车，或者有趣的是，没有额外配置的Dacia Sandero的价格。这就是以每个居民为单位计算，地球上有多少钱的答案。
我觉得这是理解全球经济中货币规

最近我发现，很多人想进入加密货币领域，但却不知道从哪里开始。我觉得，应该把适合刚踏上加密货币之旅的人需要的基础讲清楚：从哪里开始。
首先说说本质。加密货币本质上是数字货币，可以用来在互联网上进行支付。这个词由加密（通过加密来防止被盗）和货币组成。与美元或欧元等普通货币不同，加密货币不受任何人控制——既没有银行，也没有国家来操控汇率。这就是最大的区别。
加密货币有不同类型。有些是运行在自己区块链上的币，比如 Биткоин（Bitcoin）或 Ethereum（以太坊）。有些是在现有区块链之上创建的代币。还有 стейблкоины（稳定币）——它们与美元或黄金挂钩，以便价格保持稳定。
能不能在这里赚到钱？可以，原因如下。看看 Биткоин 的历史：2011 年它从几分钱一路涨到 $5，随后在 2013 年涨到一千，在 2017 年飙升到 $17,7 千，在 2021 年达到 $69 千。现在大约在 $79,66K 左右。同样的情况也出现在 Ethereum 上——价格上涨了 3800 倍；而 Solana 的涨幅也同样令人印象深刻。尽管会出现回调，但每一轮周期最终都会以新的高点收尾。
赚钱的方式有几种。交易（trading）是指你捕捉短期的价格波动。套利（arbitrage）是指你利用不同平台之间的价格差异。还有水龙头和空投，只需要做一些简单的操作，就会把代币发给你。质押（sta

你好，加密社区！最近我遇到了一场关于人们在点对点交易中亏钱的有趣讨论，想和大家分享我所了解到的。原来，这个领域中最狡猾的诈骗手法之一叫做“三角骗局”，它的运作方式如此巧妙，即使是经验丰富的交易者也可能陷入其中。
问题在于，三角骗局涉及三方参与者，每个人都认为一切都很公平。实际操作是这样的。骗子发布一则出售某个商品的广告，比如一部智能手机，价格非常诱人。受害者看到广告后心动，想要购买。骗子要求转账，并给出……你的银行账户信息。而与此同时，他以买家的身份接近你，提出自己的条件。
你接受了交易，觉得一切正常。受害者将钱转到你的卡上，以为是在支付手机款。你看到入账后，将加密货币转给骗子。就在这时，一切崩溃——受害者没有收到商品，骗子带着你的加密货币消失了，而你则陷入了风波。警方开始调查，为什么受害者会把钱转给你，你的卡可能会被封。
那么，如何避免陷入这个陷阱呢？首先，要更加留意你的交易对手的资料。正规交易者通常在平台上注册至少一个月，背后有数百成功的订单。这不能保证百分百安全，但能大大降低风险。许多平台提供筛选功能——一定要使用。
其次，在你的广告中明确写明：款项只由买家本人转账。如果钱突然来自第三方，那就是一个巨大的警示信号。要求对方提供证明，比如发卡照片，或者发一块钱作为还款的证明。真正的交易者通常会配合这些验证，而骗子在遇到第一个问题时就会消失。
第三，绝不要在没有得到平台支持确认之

我注意到，关于什么是山寨币的问题正在对加密新手来说变得越来越重要。简而言之——就是除了比特币以外的所有东西。但实际上，背后的故事要有趣得多。
最初，山寨币的创建是为了解决比特币的问题——比如交易速度慢、能耗高等等。但在过去几年里，情况发生了转变。现在它已经成为一个完整的生态系统，拥有不同的定位和思路。每一个山寨币都在解决自己的任务，这也让市场变得更加有意思、更加丰富多样。
我在市场上看到什么？有像以太坊和 Solana 这样的平台型代币，它们让开发者能够构建去中心化应用。有像 Uniswap 和 Aave 这样的 DeFi 代币——它们在区块链的金融领域运作。有与真实资产挂钩的稳定币，从而降低波动性。还有，没错，也有一些迷因币，它们有时会因为社区而出乎意料地变得流行。
Этериум 尤其让人感兴趣。完成向 Proof-of-Stake 的转型之后，网络变得更加节能、并具备更强的可扩展性。以太坊上的 DeFi 和 NFT 生态系统持续增长，而 Layer 2 的解决方案让交易速度进一步提升。这确实是平台中的领军者。
Cardano 以科学的方法推进发展，重点关注安全性。通过 Alonzo 升级成功引入智能合约，证明该项目在朝着正确的方向前进。Polkadot 解决了不同区块链之间的互操作问题，而在多链架构不断发展的背景下，这一点正变得愈发关键。
Solana 吸引开发者，凭借高吞吐

你知道吗，我最近想起了加密货币世界起步其实并不久远，值得回顾一下起源。最早的加密货币当然是比特币，它于2009年由神秘的中本聪推出。直到现在，还没人真正知道他到底是谁，但正是他引发了这场革命，改变了整个金融世界。
比特币之后，开始出现其他项目。Namecoin在2011年试图解决去中心化域名的问题，同年查理·李发布了Litecoin，作为一种更快的替代方案。随后，Ripple在2012年被定位为银行和金融机构之间的桥梁，用于快速的国际转账。
有趣的是，Peercoin也在2012年出现，成为第一个结合工作量证明和权益证明的项目。但真正的革命发生在2013年，当时推出的Nxt——这是第一个完全基于权益证明（PoS）而没有工作量证明（PoW）的区块链。同年，Dogecoin作为一个玩笑出现，但它意外赢得了庞大的社区，甚至得到了名人的支持。
到2014年，加密货币生态系统已经相当成熟。Monero专注于隐私和匿名性，而Dash，最初名为Xcoin，后来叫Darkcoin，也强调隐私和速度。但在创新方面，最早的加密货币仍然是比特币——它设定了潮流，其余的项目都在发展它。
然后在2015年，随着以太坊的出现，一切都发生了变化。这是第一个内置支持智能合约的区块链，开启了全新的可能性。如果比特币是关于金钱的，那么以太坊则是关于应用的。这就是从最早的加密货币到完整的区块链生态系统的发展历程。其中一

说实话，我曾经一段时间里低估了识别趋势的重要性，直到我意识到这几乎是任何盈利交易的根本。当你明白市场正在往哪里走时，整个策略都会变得更简单。今天我想和你一起弄清楚：什么是牛市趋势，以及如何将它与熊市区分开来，因为这些知识真的能挽救账户。
先说基础。牛市趋势是价格的上行走势：每一个新的高点都高于前一个高点，而且每一个低点也都在抬高。这是由于市场的乐观情绪、持续的买盘压力以及积极的经济信号所带来的。相反，熊市则是价格依次下跌：每一次反弹的高点都低于前一次。熊市往往由悲观情绪、卖压以及糟糕的消息推动。
接下来是关键部分：到底怎样在图表上看出来。最简单的方法是用移动平均线。当价格在50日或200日移动平均线之上运行，并且均线本身也是向上倾斜时，这就清楚地表明市场处于牛市状态。黄金交叉是指短期移动平均线向上穿越长期移动平均线，这可以说是经典的牛市信号。另一方面，死叉（向下穿越）则表明熊市趋势正在形成和发展。
RSI也有帮助。当RSI高于50时，通常表示牛市动能；尤其是当它进入70以上的超买区时，意味着非常强劲的上升趋势。RSI低于50则指向熊市动能，而低于30时则属于超卖，可能出现反转。
MACD同样有用，尤其是当快线向上穿越信号线时，这是牛市信号；向下穿越则是熊市信号。我通常会把多个指标组合起来，因为只依赖单一指标很危险——非常常见的情况是会出现假信号。
图形形态也同样有效。在上升趋势中，

当谈到质押时，通常指的都是一种与传统挖矿完全不同的加密货币赚钱方式。PoS 挖矿，或称 Proof-of-Stake（权益证明），本质上是一种“让资金真正生出资金”的机制。与其投入昂贵的设备和电力，不如只需要持有币种并获得利息。听起来很简单，但我们来看看它到底是如何实际运作的。
PoS 的核心建立在一个简单的想法之上：如果你拥有一定数量的代币，你就可以参与创建新的区块，并因此获得奖励。这种方法的起源可以追溯到 2011 年，当时 PeerCoin 项目首次将其作为传统 Proof-of-Work（工作量证明）的补充。要参与质押，你需要购买所需规模的加密货币，把它存放到钱包中，并创建一个节点。之后，系统会根据所投入资金的大小，定期发放收入。
与普通的 PoW 挖矿不同，后者通常只有计算设备的拥有者才能维护网络；而在 PoS 中，你只需在账户余额中持有代币即可。这彻底改变了游戏规则。支持质押的人士认为，该系统更安全，因为攻击者并不划算去攻击一个拥有其自有资金的网络——他只会直接失去这些资金。此外，交易验证速度更快，手续费更低，并且可以用更少的成本来实现网络保护。
不过，PoS 也有一个显著的缺点——进入门槛较高。例如，进行以太坊的自主质押至少需要 32 ETH，在不同时期，其价值曾在 40 万到 156 千美元之间波动。但这个问题也得到了应对：大型平台会提供质押池，你甚至可以投入较小的

老实说，寻找最便宜的加密货币，能够带来 100 倍甚至 1000 倍回报——这几乎成为了半个加密社区的强迫症。我也理解为什么。如果一枚币的价格是 $0.001，它只需要涨到 $1，就能实现 1000 倍。而如果已经以 $100 购买呢？那就需要涨到 $10万。规模差异简直巨大。
今年我注意到一个有趣的模式——当市场开始炒作，新资金涌入加密货币时，人们大量开始挖掘“最便宜的加密货币”类别。为什么？因为当整个系统在增长，即使是小项目也会随着浪潮一起上涨。而且，如果项目有实际的想法——尤其是现在的 AI 集成——关注度会呈指数级增长。
但问题在于——并不是每个你找到的“最便宜的加密货币”都具有潜力。很多都只是会消失。因此，我会关注几件事：这个项目是否具有实际的用途，还是仅仅是炒作？社区是否活跃？代码是否经过审计？是否有成功的预售？
比如，Dawgz AI 在预售中筹集了超过 340 万美元，其合约由 SolidProof 审核过，他们还有一个基于 AI 的交易工具发展计划。这并不保证成功，但这已经比 90% 的“最便宜的加密货币”项目要强。
关键点是——投资只能用那些你不在意失去的钱。那些币的波动性很大，市场增长也不保证。但如果你愿意冒险，做好功课，寻找下一个宝石，的确是加密游戏中最刺激的部分。

我注意到，加密货币社区里很多人并不太了解购买力平价（PPP），而这正是理解为什么加密货币在不同国家被定价得不一样的基础。
核心就在这里。当你看到同一件商品在美国和印度的价格不同，这并不是偶然。这里起作用的是经济学家所说的购买力平价。简单来说，就是比较在不同地方，用同一笔钱到底能实际买到多少东西。
比如巨无霸（Big Mac）——你还记得它在不同国家的价格差异吗？这就是经典案例。在美国它可能要 5 美元，而在印度只有 3 美元。这并不意味着印度在所有方面都更便宜——它反映的是货币的真实购买力。购买力平价正是讲的这个。
当经济学家观察一个国家的 GDP 时，他们不仅仅是按汇率来算。他们会依据购买力平价对价格进行调整，以理解真实的生活水平。例如，如果不考虑价格差异，印度在纸面上看起来会比实际更穷。等用 PPP 做调整之后，图景就会完全不同。
但这对我们加密圈的人来说，真正有意思的是：在货币走弱的国家，人们往往会把比特币以及其他加密货币当作保存购买力的方式。如果你的本币相对通胀贬值得更快，那么稳定币就会成为真正的“救命稻草”。在存在高通胀甚至恶性通胀（гиперинфляция）的国家，这一点尤其明显。
在实践中，购买力平价能帮助理解为什么不同地区的人对加密货币的使用方式不一样。对某些人来说，这只是投机；而对另一些人来说，它是在经济危机中活下去的工具——关键在于他们本地货币的真实价值差异。

最近我在研究为什么现在如此关注以太坊，偶然发现了华尔街最著名的金融分析师之一的一个有趣观点。托马斯·李——不仅仅是一个加密爱好者，他是那个字面上改变了传统金融人士对比特币和区块链看法的人。
他的业绩令人印象深刻。托马斯·李曾在摩根大通担任股票策略主管，从2007年到2014年，他的预测如此精准，以至于被称为华尔街的天才。2020年，他预测疫情后市场会出现V型反弹，当时大家都在恐慌。而他对2024年标普500指数达到5200点的预测——实际上也都实现了。
有趣的是：托马斯·李是第一个将比特币纳入严肃估值模型的华尔街主要分析师。早在2017年，他就发表过一篇关于比特币可能部分取代黄金作为价值储存的研究。他对2022年的预测是2万300美元——这也相当接近实际。
现在最有趣的来了。2025年，托马斯·李担任一家公司的董事会主席，这家公司已完全从比特币挖矿战略转向以太坊的集中。根据他的说法，以太坊是未来10到15年最大的宏观经济机会。为什么？他看到几个关键触发点。
首先，稳定币市场已超过2500亿美元，其中超过一半在以太坊网络发行。这产生了大约30%的网络手续费。托马斯·李预测，这个市场可能增长到2到4万亿美元——这将成为以太坊的巨大驱动力。
其次，他看到传统金融与人工智能的融合正基于以太坊。资产代币化、智能合约，这些都成为连接传统金融世界与加密的关键基础设施。这不是投机，而是战略布局。

有趣的观察：当人们讨论元宇宙时，常常会描绘某种虚拟世界，在那里人们以化身漫游。但 Animoca 的 Ят Сью 看待这件事却完全不同。在他看来，真正的未来并不是“某个地方”，而是“代理”。而且不只是几千个，而是大约 1000 亿个 AI 代理。
听起来很有野心吗？是的，但如果仔细想想，逻辑是存在的。元宇宙的演进方向并不是朝着漂亮的 3D 空间，而是朝着功能性的生态系统发展——在那样的生态系统中，自治代理会执行任务、彼此互动，并与用户互动。这已经不再是关于图形和可视化。
Ят Сью 坚持认为，行业的投资与关注重点应当从视觉内容转向 AI 的基础设施。作为概念的元宇宙不会消失，但会发生转变。取代游戏和社交平台的是更复杂的系统：AI 代理将负责管理资产、进行交易、创作内容，并在实时中解决问题。
这种转变聚焦有其合理性：如果算力与 AI 成为经济的基础，那么元宇宙若仅仅是漂亮的虚拟世界，就会失去现实意义。真正走到前台的，将是这些系统能够做到的事——自动化、可扩展性、智能。
Ят Сью 的愿景与许多人仍然如何看待元宇宙截然不同。但如果他是对的，那么投资者就应该重新思考资金应该投向哪里。这也许正是那种能够重新定义整个加密行业方向的范式转变之一。

我注意到一个有趣的规律：当日本央行发出暂停加息的信号时，比特币就会开始大幅走高。这次也不例外——上破$80k 的突破，正是由行长植田的立场所支撑的；在4月28日的会议之前，他冷却了市场预期。
那么关键点是什么？日本已经长期实行宽松的货币政策。疲软的日元（目前约为160日元/1美元）为套息交易创造了理想条件——投资者用日元借入低成本资金，然后把资金投入到收益率更高的风险资产。加密货币当然位居其中的首位。每次当BoJ暗示收紧政策时，这些头寸就会开始反转，随之而来的是比特币的快速下跌。我记得2024年8月——一次出乎意料的加息引发了两天内从$64k 跌到$49k 的崩盘。
但这一次情况不同。植田刚刚表明，至少在未来一个月内，交易将保持稳定。债券数据也印证了这一点——周二日本20年期国债拍卖吸引了2019年以来最强的需求。需求率为4,82，对比平均水平的3,27。这意味着机构资金相信：紧缩周期将暂停。
加密市场现在发生了什么？在过去一周里，比特币的未平仓合约增加了21亿美元；以太坊在24小时内增加了22亿美元。部分头寸直接或间接地依赖于植田刚刚延长的、以日元计价的廉价流动性。保证金头寸在增长，因为套息交易依然有利可图。
再加上地缘政治因素。日本通过霍尔木兹海峡进口了超过90%的石油。如果美伊谈判最终达成协议、油价下跌，那么日本的通胀压力还将进一步减轻。届时，日本央行提升利率的理由就会更少，