DeFi 开发 每股 SOL 年增 108%，Q1 净亏损 8340 万美元

Solana 资产管理公司 DeFi Development Corp.（DFDV）於 5 月 13 日披露，过去一年每股 SOL 增长 108%，当前持有 2,294,576 枚 SOL。Q1 總收入达 266 万美元，年增 827%。DFDV 股票週三收盤跌 3.13% 至 4.65 美元。

每股 SOL 成长的三項已確认策略

DeFi Development Corp 將 108% 的每股 SOL 年增长歸因於公司定義的三項「非常規」策略：

內部质押（透过验证節点业務）： 公司於 2025 年 5 月收購验证節点业務，以此进行內部质押獲取原生链上收益，而非依賴第三方质押服務。

Bonk 聯合验证節点： 与 Bonk 合作建立聯合验证節点，擴大质押規模並深化 Solana 生態系整合。

链上资金部署： 超过 25% 的资金直接部署至链上 DeFi 協议，而非採用傳统的被动持有模式。

CEO Joseph Onorati 在聲明中表示：「SOL 与 BTC 是不同的资产。Solana 的生態系统提供了比特币资金管理公司无法獲得的工具：原生链上收益、可組合的 DeFi 協议，以及一个活躍的开发者社区。」

Q1 财務數據与已確认的业績目標

Q1 2026 财務概要（未经審计）：

總收入： 266 万美元（2025 年 Q1 为 28.7 万美元，年增 827%）

數位资产管理业務收入： 240 万美元（佔 Q1 總收入的 90%）

淨虧損： 8,340 万美元（主要为 SOL 价格下跌 48% 所致的非现金帳面損失）

可转換債券回購： 过去六週以 260 万美元现金回購约 440 万美元面值的 2030 年 7 月到期可转換債券，折扣约 41%

管理層重申的每股 SOL 业績目標：

2026 年 6 月目標：每股 0.075 SOL

2028 年 12 月长期目標：每股 1.0 SOL

常见问題

DFDV 的「每股 SOL」指標是如何计算的，它衡量什麼？

每股 SOL 是公司持有的 SOL 總量除以已发行股份數，截至 5 月 13 日为 0.0670 SOL/股。此指標類似於 MicroStrategy 使用的每股 BTC 指標，衡量公司在 SOL 積累效率方面的表现，而非反映公司的股票市值或财报盈虧。

Q1 淨虧損 8,340 万美元是否代表实际现金流出？

依據公司说明，淨虧損主要反映的是非现金數位资产持有量的帳面下滑，起因是 SOL 现货价格过去一年下跌约 48%。公司同期实际现金业務收入为 266 万美元，年增 827%，其中數位资产管理貢獻 240 万美元。

DFDV 以折扣 41% 回購可转換債券意味著什麼？

公司在六週內以 260 万美元现金，回購了原本面值 440 万美元的可转換債券，相当於以低於票面价值 41% 的成本提前清償这部分负债，有效减轻了未来的债务压力，而实际现金支出低于债券的名义金额。