Hyperliquid HYPE 代币在预先首次公开募股期货动能增强时上涨 5%

Hyperliquid 在潜在首发（IPO）期货增长背景下的代币表现

根据 CoinGecko 数据，Hyperliquid 的原生 HYPE 代币周一交易价格为 $45.17，过去 24 小时内上涨约 5%，过去一年上涨 69%。这种跑赢与平台 HIP-3 市场的动能有关，在该市场中，交易者押注 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 的潜在首发（IPO）股份。

HIP-3 生态系统成交量与市场机会

据 Dune Analytics 数据，HIP-3 框架自上线以来已累计处理超过 1200 亿美元总成交量。该框架允许第三方团队发起自己的永续合约期货市场。4 月 8 日，HIP-3 部署方产生了 Hyperliquid 总平台成交量的 48.1%，快要与平台自有原生市场打成平手。

这种平衡意味着散户交易者如今可以接触到此前仅通过二级场景向机构投资者开放的潜在首发（IPO）价格敞口。作为领先的 HIP-3 部署方，TradeXYZ 在定价 Cerebras 的永续合约时体现了该模式的有效性：其价格与这家 AI 芯片制造商在纳斯达克的首秀相差仅 3%，而传统二级平台则相差 35%。这一差距表明，链上潜在首发（IPO）市场在价格发现方面比场外替代方案更快、更准确。

“多年来，散户投资者往往在公司已经上市之后才进入，而上行空间的大部分也已经被消化，”Yellow Capital 首席执行官 Diego Martin 在接受 Decrypt 采访时表示。“这感觉像是一个更大规模转变的开端，让更多人得以参与。”

即将到来的 IPO 上市与市场预期

据路透社报道，SpaceX 目标在 2026 年 6 月进行首次公开募股（IPO），届时可能融资 750 亿到 800 亿美元，估值最高可达 1.75 万亿到 2 万亿美元。Anthropic 和 OpenAI 则分别盯上了可能融资 600 亿美元、估值超过 1 万亿美元的上市机会。

TradeXYZ 上已经上线了一份 SpaceX 潜在首发（IPO）永续合约 SPCX，参考价格为 $150，这意味着估值约为 $1.78 trillion（约 1.78 万亿美元）。该代币目前交易价格为 $207，较周一的 $230 local top 下跌约 10%。

在预测市场 Myriad 上，用户认为 SpaceX 的收盘市值超过 13 亿美元的概率为 91%，并给出 Anthropic 在 OpenAI 之前上市的 67% 概率。

链上基础设施与价格形成

Altura DeFi 的首席运营官 Matthew Pinnock 向 Decrypt 表示，Cerebras 市场展示了链上基础设施如何在价格形成方面跑赢传统二级市场。“24/7 的加密（crypto）轨道、杠杆化持仓以及全球参与，能够围绕处于后期阶段的私人资产形成更快的共识，尤其是在需求高度由散户驱动且信息流动很快的 AI 等领域，”他说。

监管担忧与市场诚信

Pinnock 补充称，该领域带有显著的监管风险，他预计监管机构最终会审查：潜在首发（IPO）的永续产品是否会对散户交易者构成未注册证券敞口。OpenAI 和 Anthropic 已经警告投资者，不要交易与其未授权的公司相关的证券。

平台的雄心也引起了华尔街的早期关注：据称，洲际交易所（Intercontinental Exchange）和芝商所（CME Group）已敦促美国商品期货交易委员会（CFTC）关注与 Hyperliquid 的化名交易环境相关的潜在市场诚信风险。Hyperliquid Policy Center 进行了反驳，认为该平台的透明度对内幕交易“具有敌意”。

Martin 说：“与其仅关注数字资产，加密基础设施开始变成一种让人们参与更广泛金融机会的方式。这是一则更大受众能够理解的故事。”