根据 Decrypt 报道，Michael Saylor 旗下 Strategy 5/15 宣布以折价方式赎回 15 亿美元的 2029 年到期优先可转债，估算回购金额约 13.8 亿美元，等于以面额八折回收。公告中明列 STRC 特别股、出售比特币为潜在融资来源，市场交易员定价该公司年底前售出比特币的机率约 90%。
15 亿美元 2029 可转债、以面额八折回收
这批 2029 年到期优先可转债于 2024 年 11 月发行。Strategy 此次以面额 80%（每张 100 美元的面额仅支付 80 美元）回购，估计可降低 1.5 亿美元账面债务，并省下到期日前的利息支出。
公告同步披露融资工具清单，包含 STRC 特别股新增发行、现金，以及「出售比特币的收益」。Strategy 第一季底持有约 650 亿美元的比特币，且整体债务堆叠（debt stack）达 82 亿美元，公司明确将此次赎回定位为多年期的「股权化」（equitize）债务行动。
Saylor Q1 法说已预告：可能卖 BTC 撑 STRC 股息
Saylor 于今年第一季法说会即松口表示：「我们可能会卖出一些比特币支付股息，只是为了让市场放心。」当时的脉络是 STRC 特别股的高股息义务。本次可转债赎回是同一逻辑的具体延伸—将融资渠道从「再发债」改为「股权与既有资产」。
预测市场交易员的定价反映了同一方向：对 Strategy 在 2026 年底前实际售出比特币的机率约 90%。这个机率较第一季法说前明显上升。
MSTR 报 178 美元、年初至今 +18%，仍低于前波 457 美元高点
Strategy 美股代号 MSTR 周五开盘后一度报 178 美元上下，年初至今上涨约 18%，但距离前一年峰值 457 美元仍有相当距离。投资人对「Strategy 以股权与资产替代发债」的接受度，将是后续股价能否回到峰值的关键。
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