《CLARITY 法案》的下一步是什么？灰度指出关键障碍

灰度表示，在 15-9 的参议院委员会投票为这项加密货币法案带来两党势头之后，《CLARITY 法案》仍面临数项剩余障碍。该举措现在必须与另一项参议院法案合并，并与众议院版本进行协调一致。

要点：

• • 灰度表示，在 15-9 的表决中获得参议院委员会支持后，《CLARITY》仍面临数项剩余障碍。
• • 在就众议院版本的分歧达成一致之前，立法者必须将其与另一项参议院加密法案合并。
• • 如果共和党（Republicans）保持团结，参议院通过可能至少需要 7 名民主党（Democratic）议员的支持。

《CLARITY 法案》的下一阶段取决于整合

加密资产管理机构灰度投资公司（Grayscale Investments）于 5 月 15 日表示，在参议院银行委员会以 15-9 的投票推进数字资产市场法案之后，《CLARITY 法案》接下来将如何发展。两名民主党（Democratic）议员加入了共和党阵营，使该举措在进入更艰难的完整参议院程序之前获得两党支持。灰度研究主管 Zach Pandl 指出：

“《CLARITY 法案》已在参议院银行委员会通过了一项关键门槛，该次表决为两党投票。”

接下来这一阶段从整合开始。《CLARITY》必须与《数字商品中介法案》（Digital Commodity Intermediaries Act，DCIA）合并；后者在 1 月 29 日以 12-11 的党派一致表决通过了参议院农业委员会。该合并后的参议院方案也必须与《CLARITY》的众议院（House）版本进行协调；《CLARITY》的众议院版本于去年 7 月获得通过。

两项参议院法案存在交集，但它们对市场结构的处理方式不同。《CLARITY》是一套更广泛的框架。它涵盖代币分类、投资者披露、中介注册、银行业务整合、洗钱防治（AML）规则，以及在美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间划分权限。它还包括三层数字资产分类法、Regulation Crypto，以及针对加密中介的《银行保密法》（Bank Secrecy Act）规则。

DCIA 范围更窄。它聚焦数字商品，以及针对经纪商、托管机构、交易所、现货市场、客户资金隔离、披露、利益冲突和 SEC 协调的 CFTC 规则。

参议院必须合并两项加密市场法案

两项法案在监管机构之间如何划分监督也存在差异。《CLARITY》保留 SEC 参与数字资产证券以及某些附带的资产发行，而 DCIA 则将更多对数字商品现货市场的监督转移给 CFTC。《CLARITY》还包含与银行业务整合、托管、支付、洗钱防治保护以及财政部对高风险外国加密转账的权限相关的更广泛规则。

灰度提到，Polymarket 和 Kalshi 合约显示通过几率接近 70%。这些几率仍取决于立法者将银行与农业两项法案合并、使参议院方案与《CLARITY》的众议院（House）版本保持一致，并确保足够的民主党（Democratic）支持以推动该法案在该机构获得通过。

Pandl 指出：

“在我们看来，今年通过的概率较高，但该法案要在完整参议院获得通过并成为法律，需要两党支持。”

参议院的算数现在成为关键制约。共和党（Republicans）持有 53 个席位，因此如果共和党保持团结，就至少需要 7 名民主党（Democratic）议员支持该立法。在参议院银行委员会（Senate Banking Committee）投票期间，亚利桑那州参议员 Ruben Gallego 以及马里兰州参议员 Angela Alsobrooks 支持了《CLARITY 法案》。而《GENIUS 法案》以 68-30 获得参议院批准，为近期两党加密立法提供了一个范例。