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很多交易者其实并没有真正理解 KDJ 是什么。实际上，这个指标是乔治・莱恩（George Lane）为期货市场开发的技术分析工具，它不仅仅是用来判断“超买/超卖”，还把动量概念与移动平均的优势整合成了一个更高级的指标。
KDJ 最初是基于 KD 指标进化而来，并以威廉指标为基础开发的。它由 K 线、D 线以及 J 线三条曲线构成，而且三条线的波动速度各不相同。J 线最敏感，其次是 K 线，D 线最稳定。这也是它适合进行短期到中期趋势分析的原因。
KDJ 是在研究“高点、低点与收盘价之间的关系”的基础上设计出来的，它也是股市与期货市场中最常用的技术分析工具。因为它能让交易者快速、直观地判断短期与中期的市场动向，所以深受许多交易者喜爱。不过，它的特点是：K 值与 D 值在 0～100 的范围内波动，而 J 值则可能超过 100 或低于 0。
从 KDJ 的实际用法来看，它的特性会发挥得更明显：在敏感度方面，J 值最强；在稳定性方面，D 值最好。比如，如果周线级别的 J 线在跌破 0 之后拉出阳线，那么可以认为买入机会来了。尤其是在股价位于 60 周移动平均之上、处于强势行情时，这种效果更明显。
反过来，如果股价处于跌破 60 周移动平均的弱势行情中，J 线往往会在 0 以下运行时变得迟钝，因此不要急着追单，等到 J 线向上“回钩”（拐头向上）并拉出阳线再行动会更明智。同样地，如果 J

最近、加密货币的销毁（バーン）越来越受到关注。什么是销毁？它和回购有什么不同？这是一个常见的问题。实际上，这两种机制都是操作加密资产价值的重要工具，项目方经常使用的手段。
首先，从基础开始。加密货币的销毁（バーン）是指将代币发送到无人能访问的钱包地址，从而永久地从流通中删除。这并不意味着从区块链中消失，而是转移到零地址，实际上变得无法使用。因为供应量减少，稀缺性增加，价格可能会上涨。原理很简单。
另一方面，回购（买い戻し）则不同。项目方从市场上购买代币，并存放在自己的钱包中。与销毁不同，回购的代币并不会完全消失。开发者可以随时出售或再次流通。因此，这并不是真正意义上的供应减少，而是一种减少市场流通量的做法。
从历史上看，许多项目从2017年到2018年开始采用这种方法。某大型交易所的代币每季度用其收益的20%进行销毁和回购，成为一个著名的例子。到2021年10月，数百万单位的代币被从市场中删除。随着这种做法变得普遍，新兴项目也开始跟随。
为什么这种做法会流行？答案很简单：通过以低价大量发行代币，然后用销毁（バーン）收紧供应，可以人为地提升价值。比如发行1兆代币，价格不到1美分，然后销毁数十亿，能激发投资者的心理。这在某种程度上，是促进投机的巧妙手段。
但也并非只有优点。销毁并不一定意味着价格一定会上涨。通货紧缩的货币会抑制消费，反而可能在长期带来问题。如果销毁的速度超过基本增长，流

做永续期货的人肯定都会看到的资金费率。其实这是一种用来维持市场整体平衡的机制。
简单来说，资金费率就是多头和空头之间定期互相支付的手续费。当永续期货的价格与现货价格出现偏离时，就会触发这项机制来弥补差额。若为正，表示由多头一方支付手续费；若为负，则由空头一方支付。通过这种方式，试图把价格拉回到原本的水平。
决定这项资金费率的因素主要有2个。一个是利率，它反映的是像美元与比特币这样的币种对之间的借贷成本差异。另一个是プレミアム指数，用来衡量永续合约与现货价格之间的背离。プレミアム为正，说明永续合约这边被更高价买入；反过来若为负，则表示处于被抛售的状态。
其实就算叫资金费率，计算方法在不同交易所之间也有很大差别。例如某大型取引所采用固定利率模型，默认会设置每天约0.03%的利率。这个利率会被拆分成每8小时一次的3次支付。所以你在交易页面上会看到当前的资金费率，以及到下一次支付还有多久的倒计时。
做交易时，理解这种资金费率的机制，会让你的持仓管理变得轻松很多。尤其是当你以多头方式进行长期持有时，最好随时检查资金费率是否没有持续为正。要是变成了负值，反而是只要持仓就能拿到手续费——这就很划算了。建议你先把自己所使用交易所的资金费率机制认真弄清楚。

迪拜震动了。上个月月底，中东的天空被火焰包围的那一天。
世界有数的国际机场一夜之间陷入瘫痪。迪拜和阿布扎比，阿联酋的两大枢纽同时遭到爆击。每天1200班航班起降的地方，突然变成了战场。连接欧亚和非洲的超级枢纽地位，在这一天也失去了意义。
当地的华人开发者吴最先感受到的是窗外的声音。砰砰砰——三声。凭借此前在黎巴嫩和伊拉克的经历，他很快就知道那是导弹。随后，轰鸣声愈发密集，持续到午夜。抬头望天时，他看到在Marina方向，导弹被拦截并在空中爆炸。「这是我只在电影里见过的场面。」他后来这样说。「这次，地球给我们播放了一场真实的史诗级大片。」
迪拜的地标——棕榈岛上的酒店遭到轰炸，七星级的阿布尔朱阿拉伯酒店起火，哈利法塔上空闪烁着拦截的光芒。平时这些名字出现在旅游广告里。现在却出现在战争新闻里。
那天上午，美国和以色列对伊朗展开了联合打击。伊朗在数小时内实施反击，向以色列以及整个海湾地区发射导弹。巴林、卡塔尔、科威特、沙特阿拉伯全境都拉响了警报。伊朗明确宣称：凡是帮助美国的，皆为打击目标。截至发稿时，伊朗至少发动了6次攻击，发射了167枚导弹和500架以上的无人机。
一位大型交易所的高管当时在阿拉伯联合酋长国。她在独家采访中表示：「从理论上讲，虽然有防空系统，因此整体安全性有一定的基础保障。但信息检索能力不足的人，可能会感到更加恐惧。」她还补充道：「轰炸和导弹会造成群体性的伤亡，不过，当

Flare 网络已经运行起来了呢。传来了一个消息，说他们发布了一个叫FXRP的包裹代币，可以在DeFi中正式使用XRP。这其实是一个相当重要的动作。
そもそもXRPって、Ripple主導で作られたトークンで、スマートコントラクト機能が限定的なんです。だからDeFiプロトコルとの連携が難しかった。でもFXRPを通じることで、その制限を超えて、Flareエコシステム上で取引や貸し出し、流動性提供ができるようになるわけです。仕組みとしては、XRP保有者がFlareの独立エージェントネットワークに担保を預けて、1:1の比率でFXRPを発行する。つまり過剰担保されたラップドトークンですね。
启动的第一周，发行上限设定为500万FXRP，计划逐步增加。用户可以直接发行，也可以通过SparkDEX、BlazeSwap、Enosys等去中心化交易所获取。还支持Luminite和Oxen Flow等钱包，便利性似乎很高。
为了确保流动性，FXRP池最初会给予rFLR激励，但SparkDEX和BlazeSwap的FXRP/USDT流动性池的目标年化收益率设定为50%。对于流动性提供者来说，这相当有吸引力。还将引入担保贷款选项，显示出已准备好吸收DeFi的需求。
XRP的价格目前是$1.47，FLR是$0.01，但这个FXRP的发布对Flare生态系统的增长会产生怎样的影响，值得关注。对于XRP持有者来

Core Scientific 据说将发行 33 亿美元的优先担保债券，这可是个相当大的动作。期限为 2031 年到期，据称几乎所有资产都会拿来做担保。看起来是为了偿还短期借款，但与此同时，它似乎也正在向面向 AI 的托管业务进行更为本质的转型。像 Riot 客户 这样的其他大型挖矿公司也在进行业务转向，不过 Core Scientific 很可能会借助这次融资来加速扩建数据中心。最有意思的是，他们计划在 2026 年几乎将所有比特币都卖掉。也就是说，接下来要把方向从挖矿转向通过托管服务来赚钱。这则消息让人感觉整个挖矿行业都在发生变化。

Celer似乎已经在cbridge上开始支持Uni链了。这样一来，就能在ETH与Uni链以及12个链之间直接进行交互了吧。也就是说，它会与Ethereum、Polygon、BNB Chain等相连接。
Uni链是基于OP Stack的，区块时间为1秒的高速链。据说它是一种以社区为重的经济模型，因此通过cBridge让流动性更容易流入，这一点确实很重要。
有意思的是，Celer还准备了奖励。面向cbridge的LP（流动性提供者），每天发放5,480 CELR。没有期限，估计是为了体现长期支持。另外，他们也在考虑NFT桥接以及奖励兑换功能。
跨链的便利性正在不断提升啊。随着cbridge支持范围的扩大，用户的选择也会变得更多。

最近、在稳定币市场发生了一些有趣的动态。主要由Anchor引领的趋势是，金融机构和科技巨头纷纷开始发行数字资产。
根据在共识会议上的Anchor CEO的发言，自GENIUS法案获批以来，约有20家银行和大型科技公司通过该公司排队试图发行自己的稳定币。换句话说，Anchor几乎垄断了市场上主要的稳定币发行许可证。客户群也很有趣，从具有特定经营目标的银行到希望利用现有流通渠道的企业，范围很广。
这里重要的是，Anchor不仅仅是一个提供商，而是在“代理商务”这一新潮流的核心位置。稳定币和数字资产正试图重塑传统货币。这一变化可能从根本上改变行业的面貌，但市场似乎还低估了其潜力。
观察Anchor的动态，可以看到稳定币市场的下一阶段逐渐清晰。在监管环境逐步完善的同时，机构投资者和大型企业的加入势必会加快。

从YC的199家演示日中看到的东西。说实话，我原本以为已经了解的创业“常识”，没想到竟然会变化到这种程度。
AI已经不再是单一的一个类别。批次中60%是AI原生，另外26%是AI就绪。也就是说，没有使用AI的企业只有14%。关键不在于“你在用AI吗？”，而在于你如何提出问题——“在以往的做法下做不到的事，你究竟是怎样用AI实现的”。
还有一句话，换个说法就是：“副驾驶时代结束了”。现在的趋势是AI代理带来的“完全替代”。把年收入8万美元的岗位，以其薪水的几分之一自动化。不是辅助工具，而是真正要抢走工作。这种差异其实大得出人意料。
B2B占据压倒性优势。87%是B2B，面向消费者的仅7%。不过，在面向消费者的公司当中，也包含一些“实际上是面向企业”的伪装型消费者公司。到了AI代理替代知识工作者的时代，B2B才是最合适的战场。
最吸引我的是，增长速度快的公司有一些共同点。创始人中“自己想要解决的问题，自己也在经历”的情况占40%。麦肯锡的风险顾问在创业3周内实现了70万美元的年经常收入。前营销企业的经营者在4周内实现了3万3000美元的月间经常收入。领域知识与创业精神的结合，成为最强的武器。
硬件的回归也同样令人印象深刻。18%涉及机器人、无人机、可穿戴设备相关。仓库机器人、自主无人机，甚至到月球酒店的计划。正因为是物理产品，才能产生仅靠软件难以制造的数据循环，从而形成无法替代的竞争优

最近、让我重新思考了伊隆·马斯克是怎样的人。如果用一句话来概括他的成功秘诀，我认为是好奇心和冒险精神。
根据他在采访中所说，他的哲学很简单。不断质疑世界的存在方式，直到他有意愿去走到别人放弃不可能的地步。这促使他在特斯拉、SpaceX、人工智能领域、脑机接口等看似完全不同的领域进行挑战。
理解伊隆·马斯克，关键在于他是一个优先关注未知而非安全感的人。许多人追求确定性，但他始终提出“这真的可能吗？”的问题。这种态度不断颠覆行业的常识。
他在特斯拉引领电动车革命，在SpaceX实现火箭的再利用技术，现在还涉足人工智能和脑机接口。这些都源自他根深蒂固的哲学。如果想了解伊隆·马斯克，理解这份好奇心和冒险精神的结合是关键。
归根结底，成为改变世界动力的不是稳定的思维，而是对未知的兴趣和将想法变为现实的勇气。我认为，伊隆·马斯克正是体现了这一点的人物。

伯克夏·哈撒韦的年度股东大会于星期六在奥马哈开幕，迎来了60年来的重大转折点。人们关注的焦点是，沃伦·巴菲特终于从舞台上退下，格雷格·艾贝尔CEO首次主持了整个问答环节。
这实际上是一个相当具有象征意义的时刻。巴菲特虽然以95岁的高龄担任董事长，但由艾贝尔掌握了主导权，BNSF铁路和网络喷气的高管们也纷纷登上讲台。也就是说，伯克夏的威望不再依赖个人的魅力，而是向更加分散的管理体制转变。
从第一季度的业绩来看，营业利润同比增长18%，达到113亿4600万美元。尤其是保险承保利润增长了28%，BNSF铁路也实现了13%的增长。更引人注目的是，现金储备达到了历史最高的3970亿美元。这可以看作是伯克夏为下一次大型投资机会做准备的信号。
艾贝尔的投资组合策略也令人感兴趣。他将苹果、美国运通、穆迪和可口可乐称为“核心4”，将这些公司作为集中投资的核心。此外，他还强调了对日本五大商社的投资，这也是重要的支柱之一。也就是说，在继承巴菲特构建的投资组合基本方针的基础上，艾贝尔加入了自己的视角。
对人工智能的态度也具有象征意义。艾贝尔明确表示：“不会为了AI本身而追求AI”，坚持价值导向的投资哲学，不被潮流所左右。紧接着，巴菲特的深度伪造视频被放映，关于AI的网络安全风险引发了激烈讨论。这不仅仅是娱乐，而是为了让股东切身感受到现代企业面临的实际威胁。
管理层的厚度也值得关注。艾贝尔表示：“我们被优

Ripple公司宣布回购自家股票7.5亿美元的同时，XRP持续下跌。看到这种奇怪的背离现象，暴露出加密资产市场的本质矛盾。
在企业层面，好消息接连不断。预计Ripple的市值将升至约500亿美元，管理层向市场发出强烈的看涨信号。自家股票回购可以增加每股收益，实质上提升现有股东的价值。苹果、谷歌等大型科技公司也曾采用类似策略稳定市场情绪。
然而，原生代币XRP又如何呢？目前价格为1.46美元，已大幅跌破主要支撑位。自2月的大幅调整后未能恢复，许多地址仍然持有未实现亏损。市场上担心Ripple公司通过出售XRP储备金筹集回购资金。也就是说，为了提升企业价值，持币者被迫承担卖压的成本。
这种背离根深蒂固。Ripple公司在CBDC研究和亚太地区支付网络扩展等实际业务中不断取得成果。然而，这些利好消息对XRP价格仅产生微小的波动。市场开始逐渐认识到“Ripple公司”和“XRP代币”是两个不同的资产。
在传统股市中，企业价值与股价密切相关。但XRP在法律上被定义为非证券，不代表Ripple公司的所有权或分红权。其价值仅由RippleNet的实用性和市场需求决定。即使公司业绩良好，如果跨境支付需求低于预期，XRP的价格仍可能持续下跌。
对投资者而言，关键是要明确区分这两者。是投资具有未来IPO潜力、拥有强大业务基础的Ripple公司，还是投资具有特定用途的加密资产XRP？因为这些资产具有完全

我对Jasmy的动向很感兴趣，但最近看到关于退市风险的消息让我有些担心。据说在某大型交易所的投票中被列为退市候选，投票率也相当高。如果正式被退市，恐怕会引发恐慌性抛售，价格可能会迅速下跌。
目前价格为$0.01，24小时内下跌了大约-1.36%。但从七日走势图来看，涨幅达到了+26.97%，短期内出现了反弹的趋势。从技术面来看，RSI为58.69，发出买入信号，移动平均线也显示出上行趋势。如果能突破0.0175美元的阻力位，未来有望冲击更高的价格。
不过对于Jasmy来说，不仅仅是技术面，平台风险也很大。如果退市成为现实，短期内的价格波动可能会非常剧烈。一旦跌破支撑位0.0143美元，可能会出现更大幅度的下行。未来的投票结果将极大地影响Jasmy的命运。

在浏览区块链上的富豪排行榜时，可能会再次意识到一件事：中本聪（Satoshi Nakamoto）资产规模的压倒性。
查看Arkham的数据，发现比特币创始人中本聪所持资产已达到1,150亿美元。据称，这笔巨额财富分散在2009年至2010年间挖掘的22,000个地址中——即便在彭博亿万富翁指数里，也能进入全球前20名。不过，由于无人能确定中本聪是个人还是团队，因此是否应将其纳入这份排行榜，仍存在争议。
如果中本聪的资产真的发生变动，可能会对整个加密市场造成巨大冲击。也正因如此，这个地址的动向成为业内最受密切关注的焦点。
有意思的是，紧接其后的富豪们名单也同样引人注目。贾斯廷·孙（Justin Sun）持有19亿美元的链上资产。他作为TRON创始人而闻名，但最近却因与一个支持特朗普的加密货币项目相关的纷争而频频登上话题。
但真正具有警示意义的，是第3位雷恩·罗曼斯（Rayne Romas）以及第5位詹姆斯·豪威尔斯（James Howells）的故事。两人都以“倒霉”著称——原因是他们都丢失了私钥。罗曼斯曾参与以太坊早期ICO，并获得了25万ETH，但后来遗失了钱包的私钥。如今，价值约8.54亿美元的ETH被永远锁定。而豪威尔斯则是在2013年清理时，误将装有8,000BTC私钥的硬盘当成垃圾丢弃。到现在，它仍被埋在填埋场里，无法取回。
维塔利克·布特林（Vitalik Buteri

我在查看Arc Invest发布的最新报告时注意到，近年来比特币的价值评估方式真的发生了变化。
报告中预测，到2030年，比特币的市值将达到16万亿美元。目前大约是1.6万亿美元左右，这意味着近乎十倍的增长。按年复合增长率计算，约为63%。主要推动力被认为是机构投资者的加速采用。
由凯西·伍德领导的Arc指出，比特币正从单纯的投机资产演变为“数字黄金”。实际上，截至去年年底，美国的ETF和上市公司持有的比特币总供应量约占12%。一年前为9%，机构资金的流入明显加快。
有趣的是，与黄金市场的比较。据说黄金的市值约为24万亿美元，如果比特币占据其中的40%左右，意味着还有近10万亿美元的增长空间。也就是说，比特币有可能成为与黄金并存的资产类别。
从全球投资组合（除黄金外约200万亿美元规模）中仅流入2.5%的配置，也能带来约5万亿美元的比特币估值贡献。有各国央行和企业财务部门开始将比特币作为储备资产，效果可能会更为显著。
伍德在一月曾预测，到2030年比特币价格区间为30万到150万美元，二月也强调了技术加速和对抗通胀的价值。从这个趋势来看，比特币正逐渐成熟为一种新的机构投资者资产类别。
挖矿方面的动态也很有趣。占据全球哈希率约75%的七个矿池已同意采用Stratum V2协议。这意味着个别矿工将拥有交易选择权，是一种重要的去中心化趋势。在矿工面临严峻经济形势的情况下，这将同时推动网络

特币事件的大规模行动成为话题。据Whale Alert的链上数据，1月，Tether在Tron区块链上的五个钱包地址中，一次性冻结了超过1.82亿美元的USDT。每个钱包持有的USDT大约在1200万美元到5千万美元之间。
这些冻结操作是在同一天执行的，显然不是巧合，而是有计划的行动。Tether在2023年下半年正式制定了符合美国财政部外国资产管理局（OFAC）制裁框架的政策，这次的Tether事件似乎也是其中的一部分。Tether公司根据其服务条款，有权在当局要求下冻结任意地址。
USDT是全球最大的稳定币，流通量约为189.7亿美元。由于由中心化机构发行和管理，Tether无需直接扣押资产，也可以通过将地址列入黑名单，阻止转账和赎回。被冻结的USDT在链上仍然可见，但实际上无法使用。像Tether事件这样的大规模冻结，再次显示了稳定币市场中中央管理者的强大影响力。

最近、筋トレ伙伴之间开始讨论EAA的比较话题，所以我查了一下。EAA补充剂的种类太多，难以选择，但主要取决于成分重视还是口味重视。就成分效率而言，Myprotein的Impact EAA相当优秀。必需氨基酸含有率为79.6%，零碳水，零脂肪。每杯28千卡，即使在锻炼期间也可以无忧饮用。不过也有人反映后味带苦味，适合不在意口味的人。一方面，如果重视性价比，F&W EAA柠檬口味也不错。每杯大约55日元，必需氨基酸含有率也高达83%。容量大，容易持续服用，在EAA比较网站上也经常排名靠前。不过据说后味也较强。如果根据口味选择的话，VITAS EAA猕猴桃味口感像果汁一样容易入口。猕猴桃的清新感可以掩盖EAA的特殊味道。不过必需氨基酸含有率只有65.7%，而且含有5.8克碳水化合物，不适合追求效率的人。总之，只能根据成分、口味或性价比，按照自己的优先级进行EAA的比较和选择。春天到夏天期间，犹豫不决的人可以作为参考。

最近，关于实物资产，也就是 RWA 在加密界引起了快速关注。简单来说，是将房地产、债券、股票等现实世界的资产在区块链上进行代币化并实现交易的概念。像黄金、石油这样的商品也包含在内。
到目前为止，传统金融和加密货币一直是两个不同的世界，但 RWA 很可能成为它们之间的桥梁。通过资产的代币化，可以减少地理限制和繁琐的手续，为全球投资者提供流动性强的访问途径。这也是为什么机构投资者也开始关注的原因。
那么，为什么现在 RWA 特别火热呢？一方面是大型金融机构开始正式进入区块链领域。像 BlackRock 和 JPMorgan 这样的大公司也在进行债券和股票的代币化尝试。第二是监管的透明化。各国开始完善数字资产相关的规则，为机构投资者提供了更安心的进入环境。第三是为加密投资者带来了新的分散投资选择。在波动性较高的加密市场中，接触现实资产成为一种具有吸引力的多元化策略。
因此，值得关注的是，2025年可能迎来快速增长的 RWA 相关项目。
首先是 MANTRA（OM）。市值约60亿美元，专注于房地产资产和基础设施的代币化。利用智能合约技术，实现商业地产和可再生能源项目的分割所有权。目标是数万亿美元规模的房地产市场，并且与大型 Web3 项目建立了战略合作关系，这是其优势。
接下来是 ONDO。市值约26亿美元。平台将债券、国债等传统金融产品进行代币化，让普通投资者也能参与。与 BlackRo

机构投资者涌入比特币的场景让人能清楚看到，一枚硬币的价值正不断上升。当前BTC价格接近80,000美元，流通中的比特币超过2000万枚。供应量固定为2100万，因此需求越增加，大户垄断的格局就越明显。
有趣的是，持有至少1枚比特币的地址超过100万个，而这大致相当于加拿大渥太华或阿联酋阿布扎比的人口规模。其资产总额超过5000亿美元，超过阿联酋的整体GDP，说明比特币的价值集中程度有多高。
但实际上，比特币是匿名网络，通常一个人会拥有多个地址。据说平均每人持有3到10个钱包，大部分地址由交易所或管理者控制。因此，真正由个人持有的比特币数量，坦白说还不太透明。dyor正是在这种时候尤为重要，不能只看表面数字，而要理解实际的所有权结构。