美国证券交易委员会主席 Atkin s 呼吁就链上市场结构开展新的规则制定

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）周五在由特别竞争研究项目（Special Competitive Studies Project）举办的一场人工智能展会上表示，SEC需要澄清其监管框架如何适用于软件应用，因为它正在考虑针对链上金融市场制定未来规则。阿特金斯指出，软件应用并不能轻易归入SEC现有的监管类别，例如清算机构、经纪商或交易所。

监管框架的空白

阿特金斯强调了链上系统的复杂性，并表示：“单一协议可以执行交易、管理抵押品、路由流动性，通过金库结构执行交易策略，并完成结算——所有这些都在一个统一的、自动化的系统中进行，往往在数秒内完成。”

他强调，链上市场结构往往具有混合性质，将传统金融与去中心化金融的要素结合在一起，这要求SEC澄清其法规定义如何适用于这些模型的全谱系。

拟议的规则制定与澄清

阿特金斯呼吁SEC通过征求意见（notice-and-comment）规则制定，重新审视与交易所、清算机构和经纪商定义相关的内容，以便其适用于链上交易系统。他还呼吁对加密金库（crypto vaults）给予更多明确性——即链上软件应用，允许用户被动赚取收益。

阿特金斯表示：“我们应该通过征求意见规则制定，澄清委员会如何看待可能触及我们法规定义的模型全谱系，并在必要且审慎时使用我们的豁免授权，同时让创新者、投资者以及公众都充分参与其中。”

近期SEC员工行动

上个月，SEC的交易与市场部门（Division of Trading and Markets）发布了一份员工声明，概述认为诸如 DeFi 钱包之类的接口（interfaces）通常不会被视为经纪商。

SEC立场的变化

阿特金斯的讲话凸显了SEC相较于前任主席加里·詹斯勒（Gary Gensler）的日益“加密友好”立场。詹斯勒采取了更谨慎的做法来对待数字资产，并认为大多数加密货币都属于该机构的监管管辖范围。自上任以来，阿特金斯已经提出了对代币化证券的创新豁免（innovation exemption）的想法，并主导发布了一份旨在澄清哪些数字资产可能符合证券资格的分类法（taxonomy）。

行业回应

行业团体称赞了这些表态。DeFi 教育基金（DeFi Education Fund）将阿特金斯的评论形容为“强有力”，而 Hyperliquid 政策中心（Hyperliquid Policy Center）表示，看到“主席愿意在自己的条件下将这些系统映射到现有法律框架，而不是强行将其塞进为传统架构打造的旧有类别”令人备受鼓舞。